신주인수권부사채 (BW) 의 종류와 행사가액 결정방법에 대해서 설명해보겠습니다.
안녕하셔요. 케빈입니다. 신주인수권부사채는 크게 2가지가 있는데요. 사채권과 신주인수권이 통합되어있는 일체형, 사채권과 신주인수권이 분리되어있는 분리형. 이렇게 있습니다. 사채권은 말그대로 돈을 빌려주고 그에 대한 이자를 받을 권리죠. 신주인수권은 차후에 신주를 매수할 수 있는 권리이고요. 이것이 합쳐져있는 BW가 있고, 이것이 분리되어 있는 BW가 있다는 것인데요. 합쳐져있는 것이 사채권자에게 좋을까요? 아니면 분리되어 있는 것이 사채권자에게 유리할까요? 당연히, 분리된 상품이 채권투자자들에게는 유리하겠죠. 왜냐하면 필요에 따라서 사채권만 팔고, 신주인수권은 그대로 가지고 있다가 나중에 사용할 수도 있기 때문이죠. 일체형 BW와 분리형 BW 중에 분리형 BW가 채권투자자 입장에서는 유리하기 때문에, 이..